Назад к выбору

ВТБ

1К 2026

Нейтральный отчет

Отчет нейтральный: базовая банковская маржа резко восстановилась, но итоговая чистая прибыль снизилась год к году.

Ключевые цифры

Чистые процентные доходы
Значение

196,8 млрд руб.

Изменение

274,1%

Предыдущий период52,6 млрд руб.
Чистые процентные доходы после резервов
Значение

146,5 млрд руб.

Изменение

4 625,8%

Предыдущий период3,1 млрд руб.
Чистая прибыль
Значение

132,6 млрд руб.

Изменение

6,2% к скорректированной базе

Предыдущий период141,4 млрд руб. по скорректированной базе; 141,2 млрд руб. в предыдущем PDF
Чистые комиссионные доходы
Значение

80,1 млрд руб.

Изменение

10,2%

Предыдущий период72,7 млрд руб.
Кредиты и авансы клиентам
Значение

23 767,8 млрд руб.

Изменение

4,7%

Предыдущий период22 697,3 млрд руб.
Собственные средства
Значение

2 871,0 млрд руб.

Изменение

2,4%

Предыдущий период2 802,7 млрд руб.

Что хорошо

  • Процентный результат восстановился - Факт: чистые процентные доходы после резервов выросли с 3,1 до 146,5 млрд руб. Значение для бизнеса: базовая банковская прибыльность стала существенно сильнее, чем год назад.
  • Комиссионные доходы выросли - Факт: чистые комиссионные доходы увеличились до 80,1 млрд руб. Значение для бизнеса: непроцентная комиссионная выручка продолжила расти и поддержала диверсификацию доходов.
  • Нормативы капитала улучшились к концу 2025 года - Факт: норматив достаточности собственных средств банковской группы Н20.0 составил 10,7% на 31 марта 2026 года против 9,8% на 31 декабря 2025 года; банк соблюдал требования ЦБ РФ. Значение для бизнеса: запас капитала к нормативам улучшился внутри квартала, но это сравнение не является год к году.

Риски и возможные проблемы

  • Чистая прибыль снизилась - Факт: чистая прибыль снизилась с 141,4 до 132,6 млрд руб. Возможное влияние: даже сильное восстановление процентных доходов пока не обеспечило рост итоговой прибыли.
  • Зависимость от рыночных доходов - Факт: доходы по операциям с финансовыми инструментами снизились на 60,1%. Возможное влияние: если рыночные доходы останутся ниже, рост процентного бизнеса может не полностью компенсировать давление на прибыль.
  • Рост расходов и сохраняющаяся высокая стоимость риска - Факт: непроцентные расходы выросли на 14,6%, а создание резерва под кредитные убытки по долговым финансовым активам осталось высоким — 50,3 млрд руб. Возможное влияние: расходы и стоимость риска могут ограничивать рост прибыли в следующих периодах.

На что смотреть дальше

  • Динамика чистых процентных доходов и процентных расходов во 2К 2026.
  • Сохранится ли уровень резервов под кредитные убытки около 50 млрд руб. за квартал.
  • Сможет ли банк снизить зависимость прибыли от операций с финансовыми инструментами.

Главный вопрос

Сможет ли ВТБ сохранить восстановление чистых процентных доходов и одновременно сдержать расходы, чтобы снижение доходов от финансовых инструментов не давило на чистую прибыль?

Читать глубже

Качество базового банковского результата улучшилось: чистые процентные доходы и результат после резервов резко выросли, комиссионные доходы также увеличились. Но отчет нельзя назвать сильным из-за снижения чистой прибыли и EPS, падения доходов от финансовых инструментов и роста расходов. Главный риск — сохранение прибыли на текущем уровне при меньшей поддержке рыночных доходов и высокой расходной базе.

Источник: отчет ВТБ, 1К 2026

Это не инвестиционная рекомендация. Саммари помогает быстрее понять отчетность, но не заменяет самостоятельный анализ.

Было полезно?